山西汾酒2024年营收突破360亿元，中国白酒挺进“茅五汾”时代

大河报·豫视频记者 霍坤峰

4月29日晚间，山西汾酒发布2024年年报和2025年一季报：2024年实现营业收入360.11亿元。至此，中国白酒正式迈进“茅五汾”时代。

报告：山西汾酒经营业绩保持两位数增长

山西汾酒2024年年度报告，2024年营业收入360.11亿元，同比增长12.79％，归属于上市公司股东的净利润122.43亿元，同比增长17.29%。每股收益10.04元，同比增长17.20%。

山西汾酒同步公布的2025年一季度报告显示，营业收入165.22亿元，同比增长7.72%，归属于上市公司股东的净利润66.48亿元，同比增长6.15%。

对于山西汾酒取得的可喜成绩，中国酒业独立评论人肖竹青给出了较为全面的分析：汾酒年报展现出发展韧性，彰显其行业格局和市场地位。

行业分析师朱丹蓬表示，从业绩来看，不仅印证了汾酒战略的前瞻性，更为行业分化期的转型升级提供了系统性解题思路。

分析1：汾酒产品结构合理，市场表现优异

通过剖析产品结构与市场表现，肖竹青认为汾酒的产品矩阵多点开花，覆盖了高端、低端以及中端等多个档次。

高端有青花汾酒系列，次高端有腰腹部的巴拿马和老白汾，低端有性价比突出的玻汾，且各系列产品均具备较强的市场竞争力，能最大限度地对冲外部需求下行压力。

肖竹青认为，玻汾与青花系列是汾酒业绩增长的重要支撑。玻汾以平民价格和高食品质量性价比赢得了消费者信赖，成为现象级大单品。两百亿青花系列通过“香型 价格”双重优势，扫清“清香无高端”的品类误区，并撑起汾酒的业绩“半边天”。

分析2：省外市场拓展成效显著，全国化布局加速

2024年，汾酒在山西市场销售额135亿，同比增长11.72%。省外市场收获稳步增长，销售额223.7亿，同比增长13.8%汾酒在省外市场的业绩增速超过省内市场，省外市场销售规模已超过山西省内市场，进一步夯实了全国名酒的江湖地位。

肖竹青认为，汾酒成功复兴的关键就是在山西省外市场建设了根据地市场，让山西汾酒重新回归全国汾酒，省外市场的突破是汾酒业绩的亮点之一。

2024年，汾酒省外经销商数量增加598家，达到3718家。全国化布局加速，销售网络建设效果显现。兼具规模与质量的经销商团队，为汾酒开疆扩土打下了坚实基础。

朱丹蓬表示，汾酒非常重视终端市场的建设，通过付费终端实现了产品优先陈列，与大型终端烟酒行签订直供年度包量销售协议和年度控价销售协议，进而实现了对终端优先陈列覆盖和有效控制。

分析3：品牌文化底蕴深厚，品质标准化筑高“护城河”

肖竹青指出，汾酒借助现代表达与媒介传播手段，将历史厚度成功转化为消费黏性，验证了老名酒品牌“文化资产-品牌价值”的转化路径。这说明汾酒充分利用自身的历史优势，不是让历史只存在于过去，而是通过现代化的方式进行传播和演绎，让品牌文化在当代消费者中产生共鸣，增强消费者对品牌的认同感和忠诚度，为行业在存量竞争时代如何挖掘和利用品牌文化资产、实现价值增长提供了新的范式，即通过激活历史与文化，为品牌注入持续的生命力和吸引力，从而在市场竞争中脱颖而出。

年报披露，汾酒在汾阳新建15万亩原粮基地，实现“种酿一体化”品控。肖竹青表示，这一举措体现了汾酒对品质的高度重视，通过从源头把控原粮质量，到酿造过程的严格管理，形成完整的品质管控体系，不仅保障了汾酒产品质量的稳定性和高品质，还践行了品质即品类话语权的品牌主张，为清香型白酒高端化发展建立起了消费者信任的锚点，让消费者对清香型白酒的品质有更深刻的认可，提升了清香型白酒在市场中的竞争力。

分析4：梯度化人才优势加速汾酒增长引擎

朱丹蓬研究发现，汾酒在人才储备方面形成了梯度化的优势，通过不断培养本土基层人才，同时引进优秀的全国化品牌人才和营销人才，让人才引进来，让产品走出去，为汾酒业绩的可持续增长提供了保障。

在提到2025年一季度汾酒营业收入165.22亿元，一季度净利润66.48亿元时，肖竹青认为，这既是对其战略韧性的肯定，更是对白酒行业未来走向的风向标。当“茅五汾”鼎立格局已成，清香品类的崛起不仅意味着消费选择多元化，更昭示着中国白酒行业正步入“品质驱动、文化赋能、香型共美”的新时代。

分析5：白酒行业发生结构性变化，汾酒未来业绩值得期待

在当前的市场形势下，从各大酒企财报表现看，很多头部酒企整体业绩都在放缓。这意味着白酒产业开始从粗放向精细、由数量向质量、由高速向高质量转变。朱丹蓬认为，白酒行业已进入深度分化期，汾酒通过以上三大战略支点为清香品类在竞争中实现突破提供了范式参考。

肖竹青说：“在酱香、浓香和清香三分天下的白酒市场格局中，清香代表品牌汾酒正在强势崛起，并推动行业开启‘茅五汾’时代，打破了以往酱香、浓香主导的高端市场，使三大主流香型在市场中形成鼎立之势，丰富了消费者的选择，拓宽了行业发展路径。”

肖竹青表示，伴随汾酒的稳健发展，整个白酒行业正在发生了结构性的变化，清香型白酒市场迎来了品类爆发。汾酒作为清香型白酒的代表，凭借其产品结构、市场拓展、渠道建设等方面的优势，未来业绩增长仍然值得期待。预测2025全年营收将会超过预期。

来源：大河报·豫视频 编辑：张婷